9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI),录得50.4,较7月提高0.5个百分点,显示景气度明显改善。
这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的8月制造业PMI录得49.5,低于7月0.2个百分点,继续处于收缩区间。
两个制造业PMI分项指数的走势,也存在一定差异。财新中国制造业PMI中,生产指数显著反弹至扩张区间,新出口订单指数的下降幅度明显超出新订单指数,显示外需恶化程度超出内需,就业指数虽仍处于收缩区间,但大幅改善;统计局制造业PMI中,生产指数在扩张区间下降,新订单指数下降而新出口订单指数改善,显示外需略有回升而内需明显恶化,就业指数继续下降,与6月持平,均为2009年3月以来最低。
相同的是,两个制造业PMI中,出厂价格指数和投入品价格指数均有下滑,原材料库存指数下降,而产成品库存指数上升,两个生产预期指数也双双下降,显示中美贸易摩擦升温,企业对前景仍存担忧。
财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示,8月中国经济景气度呈现修复,但需求未呈改善、外需下降较为明显,企业补库存意愿及企业家信心未现增强。中国经济有短期回温迹象,但下行压力具有长期性,中美关系不稳定状态下,逆周期政策需持续加码。
2019年7月,主要增长数据延续了今年以来的季初回落趋势,但回落幅度明显超出预期,尤其值得注意的是,7月工业生产者价格指数(PPI)出现了2016年9月以来首次同比负增长,而且与上次主要由产能过剩造成的不同,市场普遍认为,这次主要是由于需求低迷。尽管PPI同比下降不会影响实际GDP增速,但对以名义值计的企业利润、财政收入等都将带来负面影响。
与以往不同,此次政府面对经济放缓表现得更加淡定。在7月30日中央政治局会议首次明确表示“不将房地产作为短期刺激经济的手段”之后,8月下旬的全国人大常委会上,市场抱有一定期望的地方专项债券增加额度,也并未被纳入议题。
取而代之的是,近期一系列改革陆续推出,包括人民币汇改加速、推出贷款市场报价利率(LPR)形成机制、上海自贸区扩围、深圳建设中国特色社会主义先行示范区、六省份新设自贸区等。这些都传递出明确的政策信号:政策重心是改革和开放,而非推出新一轮刺激政策。
在中美贸易摩擦未有休战迹象、全球经济可能再度面临衰退之际,中国的政策聚焦国内无疑是正确选择。除了已推出的政策,市场更期待的是竞争中性原则的尽快落地,这包括平等市场准入、构建公平竞争的营商环境、完善产权保护制度、推进要素市场化等一系列内容。惟有如此,企业尤其是民营企业信心才能真正提振,中国经济的内生动力才能增强。
来源:财新网