投资管理
央行继续缄默 资金面全天紧张
周二，央行公开市场操作未见任何动静，"放水"预期迟迟未能兑现，叠加短期资金需求渐增，市场资金面显著收紧。市场人士指出，年底前银行体系流动性收紧的压力不断上升，货币市场利率上涨的风险将持续考验央行货币政策定力。
截至昨日，央行公开市场操作已连续第六次保持"缄默"。由于本周已无任何到期资金，因此央行此举没有带来任何资金流量变化。但在市场对于"放水"的呼声日渐高涨的情况下，央行不作为对市场情绪的打击明显，当天银行间市场资金面明显趋于紧张。
当日银行间质押式回购市场上，除7天品种外的各期限回购利率均出现不同程度的上涨。其中，隔夜回购加权平均利率上涨约6BP至2.71%，14天至两个月的各期限回购利率上涨9-12BP。虽然7天回购加权平均利率收盘下行约1BP至3.51%，但盘中最高成交到6.2%，难掩资金紧张的态势。据交易员反映，资金面全天紧张，从隔夜到1个月的资金需求均十分旺盛，无奈供给端只有政策行苦苦支撑，难抵供需持续趋紧的趋势。
后市来看，由于短期内将陆续迎来新股集中发行、前期MLF到期、年终考核等压力考验，市场资金需求将进一步增长，而公开市场无到期资金、新增外汇占款低迷使得流动性增量供给完全依赖央行主动作为。在鉴于此，市场对于降准的呼声高涨，但也有观点认为，央行也可能利用短期定向工具缓解机构燃眉之急，以等待年终财政放款的跟进。
来源：中国证券报
